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6月9日晚间,海光信息(688041)和中科曙光(603019)双双披露重大资产重组预案公告。两公司A股股票自5月26日起停牌,并于6月10日开市起复牌。停牌前,海光信息总市值3164.12亿元;中科曙光总市值905.72亿元。本次换股吸收合并中,海光信息拟购买资产的交易金额为换股吸收合并中科曙光的成交金额,为1159.67亿元。
从市场端来看,公司布局全球多个新兴市场,业务遍布欧洲、东南亚、南非、南美洲、北美洲等多个国家地区,多元化的销售区域和客户结构加强了公司抵御国际风险的能力。从供应端看,公司采购基本实现国产化替代,公司供应链稳定。目前公司外销客户关税基本都由客户承担,因此关税政策对公司无直接影响。公司产品对美直接出口的份额较低,预期美国政府此轮对等关税政策对我司后续整体销售直接影响不大,公司将密切关注国际经贸政策和环境变化,并积极采取应对措施。
在行业整体面临压力的背景下,安奈儿的战略调整彰显了管理层积极求变的经营决心。市场对短期波动的过度反应,可能忽略了企业在转型期间重塑长期价值的潜力。对于投资者而言,企业战略执行的成效,以及是否能在行业低迷期积累足够的α增长动能,才是更应关注的焦点。
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保荐人为中介机构的核心:统计2023年-2025年5月,港股IPO保荐人的竞争格局,中资券商地位明显提升,中金、华泰、中信、国泰海通分别市占17%、9.8%、8%、6.2%。
综上,中国“品牌出海”的东南亚缩影。从出口到出海仍有漫长的路要走,但依然是中国企业想办法提升周转率的路径之一;不同时代下的“全球化战略”基于不同的考量,不同的行业龙头也因地制宜设计了当地的发展路径,中国制造的供应链优势全球领先、中国制造的性价比在全球逐渐提升声誉、中国品牌的信誉度在追赶日韩巨头的同时也实现了本地化份额拓展,有海外收入的公司更可能有较高的收入增长与毛利率。