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2024年10月，今世缘推出42度浓香·国缘2049，定价1599元，试图冲击千元高端市场。然据金融界当月消息，国缘品牌存在价格倒挂现象，能否高端突围有待市场检验。如42度500ml的国缘四开市场指导价588元，电商平台实际成交价460元左右。且国缘四开获“中国中度高端500元价格带白酒销量第一”的称号，也一度引发争议。
更为夸张的是，在泡泡玛特今年暴涨189%，自去年3月涨幅超10倍，股价迈入260港元之际，各大机构竞相吹票，德银更是疯狂吹到了303港元，德银认为泡泡玛特的潜在市场规模远大于此前预估。
在技术路径上，硬件升级迭代与算法革新交互演进、“软硬协同”是算力产业链整合的底层逻辑。随着智算服务器从模块化走向高密度集成化，芯片厂商必须与服务器厂商深度协同，产业链垂直整合，实现芯片、整机平台全程同步研发。
中国出口对美关税的敏感程度下降中国对美直接出口的依存度下降，加之全球财政扩张预期升温，中国出口或保持一定韧性。中国拥有完备的产业链，在全球工业体系中具有较强竞争力，这体现为中国近年来始终占据较高的全球出口份额。我们认为，尽管近年来美国对华关税压力显著升温，中国对非美国家的出口已占据较大份额，因此总出口的承压空间或有限。我们测算了中国对所有出口国家的HHI（Herfindahl-Hirschman Index）和CR4（前四名出口国所占份额），CR4从2013年的45%附近下跌至近期的31%附近，显示中国出口集中度的降低较为明显。近年来非美国家对中国出口增速拉动幅度整体大于美国拉动，这也体现出非美国家对出口稳定或有更重要的意义。我们认为这意味着，无论是基于转口贸易或是直接出口需求，中国整体出口表现有望一定程度上对美国关税压力脱敏，而更多挂钩于全球总需求表现。因此，今年以来人民币对美元升值，对一篮子货币贬值的形势或有利于中国对更广泛的贸易伙伴增加出口。另一方面，在美国关税压力下，非美国家均面临外部需求削减的风险，在负向的外需冲击下，非美国家或需求扩大财政支出以支持经济增长。依据IMF的预测[8]，全球主要国家均保持较大的赤字规模，较多经济体扩大财政赤字规模，2025年全球财政赤字将增长至5.1%，为2021年以后的新高水平。我们认为，非美国家普遍增加赤字的举措有助于填补美国需求的减少，维持总外需的相对稳定。综合来看，在中国产业链具备较强竞争力，非美国家财政扩张的环境下，中国出口或将在美国关税冲击下保持一定的韧性。
不过，有人欢喜有人忧，也有几只基金“倒在了黎明前”。例如东方证券的基金经理孙伟管理基金最早在2021年三季度就开始重仓泡泡玛特。2023年一季度，孙伟管理的三只东方红基金共持有泡泡玛特5303.24万股股份。但2023年年中孙伟离职，基金经理换人后，三只基金火速卖出泡泡玛特，错过了泡泡玛特2024年初暴涨行情启动。
