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如果不开启买卖国债,靠买断式逆回购投放基础货币的话,银行的中长期缺口会扩大,存单供给期限偏长;存款脱媒后,非银配置需求提升可能是短期限存单,推测同业存单曲线或变得更为陡峭。未来需关注同业存单曲线陡峭化的可能性。
重点金属价格数据:本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于78,930元/吨、20,070元/吨、22,385元/吨、16,780元/吨、122,200元/吨、263,600元/吨,较上周变动幅度分别为+1.52%、-0.07%、+0.45%、+0.96%、+0.93%、+4.23%。本周上期所黄金、白银分别收于783.24元/克、8,850元/千克,较上周变动幅度分别为+1.42%、+7.64%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于44.9万元/吨、720.5万元/吨、165万元/吨、114.5元/公斤,较上周变动+2.28%、+0.56%、+1.23%、+3.62%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于60500元/吨、59500元/吨、64600元/吨、535美元/吨,较上周变动+0.83%、+0.85%、-2.01%、-1.83%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于22.65万元/吨、19.33美元/磅、19.25万元/吨、4.8万元/吨,较上周变动-0.88%、-0.87%、-1.28%、0.00%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于173500元/吨、17150元/吨、5.4万元/吨、3845元/吨度,较上周变动+1.17%、-3.11%、0.00%、+1.05%。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2025-2027年实现营业收入84.58/103.54/126.05亿元,归母净利润为6.32/7.94/9.90亿元,公司在消费电子领域优势明显,汽车/数据中心等新兴业务有望持续贡献成长动力,首次覆盖给予“买入”评级。
第三,稳定币的稳定、便捷、低成本等特征可能会分流部分黄金需求。美元稳定币实际上形成了一个“平行美元体系”,稳定币跨境流转的便利性使其成为新兴市场居民规避本币贬值和高通胀的工具。例如,在一些通胀高企、货币贬值的经济体中,民众传统上会购入黄金或美元现金保值,现在转而持有波动更低且获取更方便的美元稳定币,这已经分流了一部分黄金的需求。
宋铁峰谈到,德福科技正推动铜箔向薄型化、高性能化发展,薄型铜箔的推广不仅可以帮客户降本,也能提升铜箔企业盈利能力,达到双赢效果。研发并量产超高强铜箔,多孔铜箔、雾化铜箔以及芯箔等新产品,助力下游半/全固态电池产品落地。