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核心观点：震荡近期碳酸锂供需边际变化、矿价走势符合预期，考虑到碳酸锂供需矛盾仍有进一步深化的可能，锂盐价格有继续下行的驱动，若后期碳酸锂如期累库，考虑到矿价暂时止跌，碳酸锂或以压缩加工费的形式跌价。终端需求侧需关注到汽车行业“内卷式”竞争的整治力度或有加大，只是尚未出台实质性方案，需求影响情况难以量化，简单参考光伏行业控产出等反内卷路径，但该事件对锂价影响暂以偏空方向对待，关注具体整治方案情况。
华为WATCH 5延续了WATCH系列家族式流线型设计基因，以大气层与外太空界限的卡门线为设计灵感，打造出极致流畅的高光腰线设计。华为WATCH 5提供8款配色，各美其美，总有一款是属于你的本命配色：42mm表径涵盖星云杏、晨曦金、金星白、幻月黑四种配色，更适合女性用户以及习惯了小表佩戴的用户，更加精致小巧；46mm表径则包括钛空银、木星棕、银河紫、苍穹黑四种选择，满足不同用户的个性化需求。大表刚毅大气，彰显自信锋芒；小表精致时尚，流露典雅贵气。
短期单店营收修复确定性强，中期拓店万家乐观。1）单店营收的修复已有成效，改善还有延续性。公司在新品、营销、会员运营上通过一系列组合动作带动单店营收2024H2转正，公司在毛肚套餐上积累了大单品运作经验， 2025年推新节奏进一步加快；并且尝试无人零售技术拉长营业时段。2）提出5年再开1万家门店的规划，乡镇店型是重头戏。公司目前有约2000家乡镇门店，2020年我国共有3万个乡镇，空间广阔。公司在乡镇市场同类竞争对手较少，乡镇市场合适的选址有限，较早占位者有一定先发优势。公司乡镇店型经过改善向好趋势明显，销售额有显著提升，门店净利率亦高于高线城市，对加盟商有较强吸引力。
供应端，2025年1—4月，全国原煤产量达15.85亿吨，同比增长7.38%。1—4月，山西原煤产量为4.33亿吨，同比大幅增长6418.2万吨，增幅为17.38%；4月单月山西产量为1.1亿吨，同比增长12.54%。由此可见，年初以来国内煤炭产量持续攀升，供应压力显著。进口方面，1—4月炼焦煤进口量为3632.7万吨，同比下降3.31%；4月单月进口量为889万吨，环比小幅增加30.5万吨。前4个月炼焦煤进口下滑主要受春节后煤价持续下行、国内炼焦煤供应过剩等多重因素影响。
Labubu何以成为顶流？很多人不约而同地提到了“情绪价值”。确实，一代年轻人有一代年轻人的流行，当代年轻人身处紧张、焦虑的现代生活，格外渴求从潮玩中获取“治愈感”。但事情并不那么简单。
他说，当我国拥有一定经济实力的时候，要重视理论特别是基础理论的研究。基础研究不止5到10年，一般要10年、20年或更长的时间。如果不搞基础研究，就没根。即使叶茂，欣欣向荣，风一吹就会倒的。买国外的产品很贵，因为价格里面就包含他们在基础研究上的投入。所以，中国搞不搞基础研究，也要付钱的，能不能付给自己搞基础研究的人。
