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控制权变更的战略逻辑。服装行业的周期性起伏本是常态。优衣库崛起于日本经济“失落的二十年”，ZARA逆势扩张于全球金融危机。历史反复证明，行业低谷往往是巨头重塑格局、创新者弯道超车的黄金窗口。当行业β不再显著，安奈儿选择通过科技投入或主动调整股权结构来寻求更多资源支持，在保持传统童装业务的同时，成功嫁接出具有高附加值和显著差异化的“新枝”，从而寻找能够穿越行业周期的α增长动力。这显然比在竞争激烈的市场中继续进行价格战更具远见。
在日前媒体活动上，全球最大船级社挪威船级社高级副总裁科莱也向界面新闻等媒体表示，目前存在一些地缘政治的不确定性，且这种情况可能会继续下去，但中国造船业是不可替代的，这一点非常清晰。
李萌表示，金融业本质上是服务业，在数字化和智能化的背景下，金融业的格局和业务将面临重塑。金融机构和传统金融业务需要积极拥抱智能革命，加快本地化部署，从应用的角度讲，就是“早介入，早受益；深接入，深受益”。
加强金融领域行刑衔接，是防范化解金融风险，维护金融市场秩序的重要举措。检察机关在办理案件中发现嫌疑人尚有其他涉嫌犯罪线索的，主动开展调查核实。对于金融监管部门尚未向侦查机关移送涉嫌犯罪的案件，检察机关审查后认为符合立案标准的，应当加强与金融监管部门的协作配合，及时建议移送，并督促侦查机关依法立案，共同筑牢防范化解金融风险“防火墙”。
5月份，对日本出口同比增速下行至6.2%（前值7.8%），对韩国出口同比下行至-1.2%（前值-0.3%），对应韩国5月份出口增速为-1.3%，较前值（3.7%）小幅走弱；对印度出口同比小幅回落至12.5%（前值为21.7%），5月印度PMI小幅回落至57.6%，环比下行0.6个百分点；对俄罗斯出口增速降至-10.8%（前值-2.7%）；对中国香港的出口增速回升至11.4%（前值8.8%）；对中国台湾的出口增速小幅回落至7.5%（前值15.5%）。
IC设计：（1）模拟：需求/供给/库存/价格全面改善，25年迎行业拐点。需求端，模拟板块汽车需求持续增长，但今年预计仍有降价压力。工业领域去库结束，目前处于复苏初期。通信领域（如基站）经历22-24年去库，25年开始有补库需求。除汽车外，各领域、各料号产品线价格今年预计企稳。部分料号交期变长。思瑞浦、纳芯微等汽车工业占比高标的有望核心受益。（2）存储：周期逐起，关注模组+定制化存储机遇。Q2存储现货价格持续上涨，中国台湾存储厂指引乐观。南亚科估计在第3季前清完所有库存；华邦电指出，公司近期接获大量急单，第二季出货动能强劲。乐观看待存储Q2业绩。我们认为，25、26年端侧AI存储需求逐渐显现。兆易依托自身设计经验及外部先进产能工艺，完美适配需求。产业25H2-26年项目落地催化不断。（3） SoC：差异化场景催生差异化IP需求，关注NPU&ISP。年初至今，我们陆续看到各家国产SoC厂商补齐技术，推陈出新，如恒玄成功研发低功耗高性能ISP系统、富瀚微推出独立NPU、泰凌微补齐2.5D GPU设计。各家厂商技术储备升级，核心IP模块自研能力突破。与之对应，场景端，AI眼镜芯片进入密集发布期，AI玩具芯片与终端品牌合作深化。建议关注：瑞芯微、恒玄科技、炬芯科技、泰凌微等。（4）IP&定制服务：大厂自研芯片成为趋势，关注IP&定制服务供应商。字节、阿里CapEx预期更乐观，25年字节跳动的资本性开支预算升至1600亿元，阿里、腾讯紧随其后。我们预计国内云厂商CapEx上升空间依然广阔，有望带动算力芯片需求增长。另外，大厂自研加大发力，后续有望进入高增长期，芯原股份&翱捷科技AI ASIC定制双雄迎AI国产化大年。我们认为，GPGPU和ASIC两种技术路线在数据中心场景中都至关重要。建议关注：芯原股份、翱捷科技、寒武纪、海光信息等。
