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据The Block报道,彭博ETF分析师Eric Balchunas表示,贝莱德旗下比特币ETF——IBIT基金(同类规模最大)仅用341个交易日,资产规模就突破700亿美元,成为达到这一里程碑速度最快的ETF,速度是此前纪录保持者GLD(1691天)的五倍。GLD即SPDR黄金信托基金,2004年11月在纽交所上市,是全球规模最大的实物支持黄金ETF,管理资产规模约1000亿美元。贝莱德于2024年1月推出其现货比特币ETF。据Arkham Intelligence数据显示,今年4月,贝莱德的基金持有比特币总供应量的2.8%。该资产管理公司代表客户持有比特币,但本身并不拥有该加密货币。
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我们选择上述两家作为可比公司,由于中科金财过去几年尚未实现盈利,因此选择PS作为公司的估值指标。两家公司2025、2026、2027年PS均值分别为5、4、4倍,而中科金财25-27年PS为5、4、3倍,公司估值与可比公司相近。但考虑到公司整体的收入增长水平显著高于可比公司,中科金财2025-2027年营收CAGR为27%,远高于可比公司14%的均值。我们看好公司未来的高成长性,因此公司当前估值仍有提升空间。首次覆盖,给予“推荐”评级。