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记者注意到,精酿的参与者已经不仅仅是啤酒企业和爱好者,包括歪马送酒、盒马等渠道商,甚至餐饮、茶饮企业也都推出了精酿啤酒产品,而且后者多瞄准大众价位,也加速了精酿啤酒的普及。
不过,面对白酒新一轮调整周期,高端阵营依赖品牌驱动整体还算稳健,走量的低端由于属大众消费刚需,展现出一定韧性。然而,受两端夹击的次高端却在 “承压”。因此,一直位于次高端市场的水井坊,便显得十分尴尬。
综上,我们认为在进入今年3季度后,市场对ECB进一步的降息预期可能会和对美联储“不急于降息”的预期形成对比,货币政策的这种分化预期可能会在一定程度上限制欧元/美元继续走高的幅度;不过进入4季度前夕,随着美联储接近其下一次降息,而欧央行逐步接近其降息周期的终点,进而可能带动欧元/美元展开了一轮反弹。我们认为2025年下半年欧元/美元可能维持在1.10-1.16的区间。3季度欧元可能保持在1.10-1.13,而4季度可能会回升至1.13-1.16左右的交易区间。