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今年以来，大模型技术的发展速度非常快，很多AI原生的应用在涌现。我们看到了几个明确的趋势：首先，大模型这项技术，与各类应用进一步融合，从AI原生到应用融合，正在重塑应用市场格局。
不过，迎驾贡酒持续透支自然生态概念赋予的高溢价，近年来中高端策略带来的业绩增长似乎已接近尾声。其洞藏系列虽然动销良好，增长势头稳健，但在前期高速增长之后，未来难免会面临增速放缓的压力。
往后看价格趋势，过去一个月内原油价格环比前期低点有所反弹，铜价也整体上行，全球定价因素有所好转，估计6月PPI降幅可能会小幅收窄。但要真正改变PPI低位的状况，需要建筑业产品价格（钢铁、煤炭、非金属矿等）、新兴产业产品价格（汽车、光伏等）这两个大项走出同比负增长区间，前者需要地方进一步落实“发展中化债”的精神，加快城市更新，推动地方基建投资实质性改善；后者需要“反内卷”的影响进一步显性化。
