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从这个框架出发，不难理解去年9月底以来市场表现的脉络：一方面，市场之所以能企稳反弹且底部不断抬升，是因为上述两个层面积极变化：924后财政发力对冲了私人部门持续的信用收缩，以及春节后AI突破带来新的投资方向，使得信用周期至少开始企稳，且有新的增长点。但另一方面，市场之所以屡次冲高回落，是因为预期每次过度亢奋且政策“有所保留”，使得信用周期没有彻底走出收缩：私人部门924后稍有起色财政发力速度便有所放缓，关税升级后财政并未加码，使得私人信用再度转弱。
而相对于美债数量大幅度增加的趋势，美债需求则是在锐减的，这自然导致过去一段时间里美债的收益率飙升。更为关键的是谁来买美债的问题，外国投资者减少购买，就需要美国国内相关方来接盘。美国财政部一直希望由美联储来购债，但是美联储由于疫情期间为救市而采取的无限量量化宽松货币政策而出现资产负债表飙升，手里早已囤了大量国债急需减持，好不容易将资产负债表从2020年5月的近9万亿美元资产缩减到目前的6万多亿美元，但是离2020年扩表前的4万多亿美元还有2万亿美元的差距。目前其为了化解高关税对经济的不利影响，将国债的减持额度从2022年以来的每月600亿美元降到2024年的每月250亿美元，已经是尽其所能，再要让美联储购买国债无异于缘木求鱼。所以，面对美债收益率的飙升，财政部无法依靠美联储出头买债，只能自己下场去把国债买回来。
从秦岭深处的匠心酿造，到全国市场的稳步开拓，金徽酒其以品质标杆重塑产区价值坐标，以市场突破拓宽产业增长边界，以产业协同激活集群效应，不仅实现了自身的逆势增长，更以生态价值转化与文化IP 塑造的生动实践，为身处变局的中国白酒行业，特别是区域酒企的转型升级，开辟了一条可资借鉴的“理性”路径。
近年来，随着中国经济的迅猛发展，中国庞大的市场需求推动了PCB铝基板产销快速增长。数据显示，我国PCB铝基板产量从2015年的1301万平方米增长至2023年的16790万平方米，年复合增长率为37.67%；需求量从2015年的1118万平方米增长至2023年的16220万平方米，年复合增长率为39.7%。预计2024年中国PCB铝基板产需量将分别增长至19850万平方米和19030万平方米。未来，随着技术进步和市场需求的扩大，叠加全球铝基板产能持续向我国转移等多重利好因素，我国PCB铝基板产业将呈现良好的发展趋势。
一位中国消息人士曾对我表示，特朗普第一任期内的中美贸易谈判之所以始终难以推进（最终仅在2020年1月签署一份“第一阶段协议”），是因为无论中国作出多大让步，特朗普政府总会提出新的要求，最终中方选择“放弃”。
