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应对这种市场最好的策略是:①低迷时积极介入(有托底),但亢奋时适度获利(防透支);②聚焦结构性机会,这在过去一年中屡试不爽。如何衡量低迷还是亢奋?一个行之有效的框架是加权后的风险溢价。我们测算港股市场今年盈利基准增速4-5%,30%的关税或拖累盈利增速下滑2ppt至2%,估值则空间有限。点位上:1)基准情形下,目前情绪已修复至去年10月初,若盈利不下修但也无额外提振,对应恒指23,000-24,000;2)乐观情形下,假设情绪修复至2021年初高点(意味关税有明显进展、且科技叙事再度强化),盈利兑现4-5%增长,对应恒生指数25,000-26,000点左右;3)悲观情形下,市场情绪回到上一轮中美贸易摩擦低点,对应7.7%的风险溢价,盈利增速降至零增长(关税谈判不畅,且国内政策发力不及时),对应恒指20,500点左右。行业上,结构型行情仍是主线,我们建议聚焦分红、科技、出海、新消费等,建议超配银行、电信、科技硬件、媒体娱乐、新消费、生物科技等,标配原材料、公用事业、必需消费,低配能源、地产和部分工业。
成功的关键因素之一是:新创造的债务和货币必须被用于提升生产力、带来良好投资回报,而不是无条件地分发出去却无法带来生产或收入增长。若后者发生,这些货币将贬值至几乎失去购买力,政府或任何人都无法从中获益。
“我国新能源汽车已进入世界先进行列,对于新能源汽车产业的管理,已经不是只追求发展速度,还应该兼顾产业发展秩序的稳定和长远,以及中国新能源汽车和世界汽车产业的协调发展。”汽车工业协会原常务副会长兼秘书长、中国动力电池产业联盟理事长董扬表示,“政府主管部门也在积极探索对于我国新能源汽车产业的管理创新,所以业内不要认为,以前政府没有采取过的措施,今后就不会采取。”
风险提示节点:投资者需关注FDA警告信中具体缺陷项的整改难度及周期。若未能及时有效解决,不仅新药申请通道受阻,更可能波及现有产品在美销售资质——历史经验表明,2018年警告信曾直接导致川南基地原料药被判定为“掺假药品”。当前汛桥基地承载着华海对美国市场超12亿元的年营收,其合规状态牵一发而动全身。
蜂助手公告,控股子公司广东丰当科技有限公司因经营发展需要,对注册资本进行变更,并已完成相关工商变更登记手续。变更前注册资本为3.98亿元人民币,变更后增至6.9亿元人民币。